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13个交易日跌幅11%!A股,想说爱你不容易

第一财经2019-05-13 12:23:15

A股市场自4月22日调整以来,主要股指跌幅均在10%左右,行业板块几乎尽绿,题材纷纷回调,个股表现同样不容乐观。后市A股何去何从,一起来看看券商怎么说......
微策略:市场盘整仍在延续是轻仓观望还是逢低布局?

上周五,A股上演过山车走势,呈现“深V”行情。然而,今日三大股指并未延续此前上攻走势,开盘均跌逾1%,截至午间收盘,沪指跌0.99%,深成指跌1.21%,创业板指跌1.66%。两市逾2300只个股下跌。

板块方面,农业股、自由贸易港、摘帽概念股涨幅居前;汽车整车、消费电子、猪肉等板块表现弱势。

芯片概念表现强势,光力科技、亚光科技、大港股份、华胜天成等5股涨停;ST概念股上演跌停潮,*ST斯太、*ST新梅、*ST神城、*ST天圣、*ST丰华、*ST赫美、*ST飞马、*ST瑞德、*ST北讯等逾30只个股跌停。

个股方面,视觉中国涨近5%,该公司5月12日零点已开始恢复网站上线运营,向客户全面提供服务;康美药业逼近跌停,公司5月12日晚间公告,收到上交所2018年度报告事后审核问询函。

“聪明钱”变身市场下跌催化剂

外资“聪明钱”不仅仅是托举A股的肩膀,也可以成为加重下跌的催化剂。

在国内宽松预期减弱趋势下,外资互联互通北向净卖出的天数开始逐渐增多,4月份净卖出180亿元人民币,创下深港通开通以来的月度最高纪录,一反1月份创下的净买入记录;而A股也在4月中下旬起见顶回落。

据数据宝统计显示,五月首个交易周北上资金持股数量环比减少的行业有18个。北上资金对采掘、有色金属、建筑装饰、钢铁及银行5个行业减仓明显,持股数量环比降幅均超5%。其中采掘行业减仓尤为显著,持股数量环比下降7.58%。

值得一提的是,钢铁行业已连续五周遭北上资金减仓,持股数量由五周前的20.51亿股降至最新的16.26亿股,持股比例下降0.63%。如河钢股份,北上资金持股由五周前的1.89亿股降至当前的1.35亿股。另外,化工、汽车行业也连续五周遭减仓。

北上资金持有纺织服装、非银金融、传媒行业股份数量环比增幅均超1%,纺织服装加仓最为明显,持股数量增加超10%。如北上资金对纺织服装行业个股海澜之家的持股数量由4月30日的0.51亿股增加至0.61亿股,持股数量增加近千万股。

从成交活跃股来看,五月首个交易周共有27股上榜成交活跃榜。从资金净流入角度来看,上榜个股以净卖出居多,达到19只。净卖出金额最多的是贵州茅台,净卖出额为47.52亿元。其次是中国平安和美的集团,净卖出金额分别为9.32亿元和8.32亿元。

北上资金4月12日以来连续四周卖出106股。从持股数量变动来看,与四周前相比,恒银金融、永太科技、美利云等24股获北上资金减仓明显,持股数量降幅超50%。

中金公司最新研报表示,MSCI提高A股纳入因子比例首批从5%提高到10%将在5月底生效。5%的纳入比例的提升,可能带来的增量资金约为200亿美元左右(主动+被动),其中主动资金可以根据情况选择配置时点,可以提前也可以推后,而被动资金一般就在生效日附近的几个交易日执行。估算被动资金占比可能在20%左右,也就是本次将有约40亿美元/200-300亿人民币的资金将在5月底左右进入市场。

剧烈回调后A股怎么走?

A股市场自4月22日调整以来,主要股指跌幅均在10%左右,其中,上证指数跌幅达11.03%。行业板块几乎尽绿,题材纷纷回调,个股表现同样不容乐观,跌幅超过15%的个股占比近6成,100多股创年度新低。

然而,在一周剧烈波动之后,A股何去何从,此前市场上呼喊的牛市,还有没有可能?一起来看看券商怎么说......

海通证券:牛市大格局未变,坚定信心保持耐心

海通证券策略表示:①本轮调整的性质是牛市第一波上涨后的正常回撤,主因是估值修复后基本面暂难接力。②参考历史,回撤期市场往往回吐前期上涨点位的六成多、耗时1-2个月,目前调整时空和形态还不够。③牛市大格局未变,坚定信心。急跌后反抽很正常,调整结束进入牛市下一波上涨需要基本面、政策面、市场面共振,保持耐心。

海通证券策略表示,市场跌幅却超出之前幅度,核心仍在基本面暂难接力,只是加速了牛市第一轮上涨后的回撤。

安信证券:这个阶段考验的是耐心

安信证券策略表示,当前市场,从亢奋到快速调整,投资者难免会有一些急躁,这个时候,考验的是耐心。

安信证券策略认为,相信选择A股市场的投资者,一般都是对中国中长期发展具备信心的。“每临大事有静气”,我们认为,在这个时候,投资者需要考虑的是避免急躁,调整预期,心平气和,关注基本面,拷问价值,等待和把握在合理估值前提下买入优质公司的机会。

从结构上看,近期配置重点关注内需、关注大众消费、自主可控与黄金等。主题上重点关注上海自贸区、长三角一体化、国企改革等。

华泰证券:以不变应万变,积极布局科技硬资产

华泰证券策略表示,4月的金融数据均低于预期,主要原因在于季节性因素和政策前置效应。判断未来美国经济见顶回落的概率较大,无需过度悲观,中国此后或加大对核心技术的扶持力度。

4月CPI继续上行,二季度通胀压力或加大,可能影响流动性边际宽松的空间。而下周MSCI公布名单,月底扩容,短期有望对市场有所提振,行业配置方面,当前消费股筹码依然珍贵,同时建议积极布局科技硬资产。

兴业证券:短期“利空”兑现,给予投资者调仓机会

兴业证券策略表示,市场出现一定幅度调整。往后展望,短期“利空”兑现。市场阶段性会有所反弹,给予投资者调仓机会。但中期角度,对经济基本面影响仍需观察,市场维持调整、震荡格局。

在此阶段,建议投资者借此良机,配置低估值的大金融、地产龙头。减少配置方向主要集中于1)2000 亿征收方向、北美等海外业务占比较多的公司。2)对前期持股较为集中的方向、预期较充分的领域。

天风证券:结构上仍然以防御思路为主

天风证券策略表示,4月中旬开始,对市场相对谨慎的观点,来自对Q2信用和货币边际收缩的预判,随着shibor3个月在4月下旬的快速抬升,市场也开始如期回调。

天风证券指出,过去一周,市场大幅波动,跟踪的核心变量也出现了较大变化:1、4月下旬开始资金面最为紧张的阶段逐渐过去,伴随定向降准,shibor3个月开始回落;2、市场预期出现剧烈波动,但风险偏好总体下了台阶;3、叠加4月经济、金融等高频数据,对经济复苏的乐观预期逐渐扭转;4、对半导体、软件、新能源的呵护政策,以及国企改革的种种信号,利于风险偏好的改善;5、人民币汇率近期快速贬值,同时北上资金单周流出174亿。

核心结论:综合来看,在以上核心变量的变化中,1、4对市场分母端有正面作用,2、3、5对分母端和分子端都相对不利。这种纠结的状态可能持续在整个Q2,向前看,市场中枢可能维持在当前位置,因此,结构上我们仍然以防御思路为主。

招商证券:波折再起,无需悲观

招商证券策略表示,长期来看国内市场需求巨大,在国家政策支持减税降费、扩大内需、结构性改革以及加大科技创新的背景下,无论是对中国经济还是资本市场我们都长期保持乐观态度。

从核心产业支持的角度来看,自主可控主线可能大概率成为下阶段的核心主线。未来5G、云计算、集成电路等核心领域的国产替代率唯有不断提升才能在博弈中赢得先机,建议关注5G、云计算、网络安全、集成电路等自主可控主线主题。

责编:罗懿

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